中國制造業(yè)在8月份顯示出企穩(wěn)跡象：一項關(guān)鍵的制造業(yè)活動指數(shù)反彈，世界第二大經(jīng)濟(jì)體展露的這一苗頭令市場感到寬慰。

匯豐(HSBC) 8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽指數(shù)升至50.1，7月份終值為47.711個月低點。該指數(shù)高于50表明制造業(yè)活動較前月擴(kuò)張，低于50表明制造業(yè)活動萎縮。

繼顯示7月份工業(yè)增加值和出口增長加快的數(shù)據(jù)之后，上述最新數(shù)據(jù)進(jìn)一步證明中國經(jīng)濟(jì)可能已在第二季度觸底反彈，下半年前景略微光明一些。

中國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長了7.5%，增速低于第一季度的7.7%，促使一些分析師擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入漫長的減速期。

Markit的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson表示，中國制造業(yè)活動8月份企穩(wěn)，結(jié)束了之前3個月的下滑勢頭。

市場起初反應(yīng)冷淡。香港恒生指數(shù)早盤略微走低。

上述最新形勢進(jìn)一步降低了中國領(lǐng)導(dǎo)人于今年晚些時候推出大規(guī)模刺激計劃的可能性，并且為政府推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革營造出了更好的環(huán)境。

渣打(Standard Chartered)中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家李煒稱，這必將提振市場對經(jīng)濟(jì)增長的信心，短期而言，宏觀經(jīng)濟(jì)政策不太可能有太大變化。

增速的回升可能反映的是，近月來出臺的一系列有針對性的經(jīng)濟(jì)支持措施以及今年頭幾個月大規(guī)模新增貸款的效果。

但是考慮到銀行債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，一些分析師仍懷疑這種信貸拉動的增長能否持續(xù)。

法國興業(yè)銀行(601166,股吧)(Societe Generale)分析師姚偉表示，幾乎可以確定的是第三季度的經(jīng)濟(jì)增速將超過第二季度，但是他認(rèn)為這可能難以為繼。從長期看，結(jié)構(gòu)性問題和去杠桿化趨勢將繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)增長。

PMI回升受到國內(nèi)需求的拉動，但是出口訂單依舊疲軟，這暗示歐美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇尚未給中國的制造業(yè)活動構(gòu)成提振。

Williamson表示，訂單的增加似乎得益于國內(nèi)市場；出口訂單連續(xù)第五個月下滑，8月份的下滑幅度超過了前一個月。

中國領(lǐng)導(dǎo)人重點關(guān)注的就業(yè)市場狀況也出現(xiàn)積極信號，失業(yè)的速度減慢。工資上漲已經(jīng)導(dǎo)致國內(nèi)制造業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造放緩。

中國人力資源和社會保障部周三表示，今年晚些時候可能出現(xiàn)裁員和拖欠工資增多的情況。

匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽指數(shù)是根據(jù)每月采購經(jīng)理人問卷反饋總樣本量的85%-90%為依據(jù)編制的，于PMI終值發(fā)布前一周左右公布。